มีหุ้นน้องใหม่ที่ PTT เข็ญเข้าตลาดเพื่อระดมเงินทุน วันนี้ขออาสาเขียนรีวิวให้เห็นภาพกันแบบง่ายๆ ก่อนตัดสินใจซื้อหุ้นตัวนี้กันครับ

GPSC : บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน)

ประเภทธุรกิจ: ผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า ไอน้ำ และสาธารณูปโภคต่างๆ ถือเป็นแกนนำการดำเนินธุรกิจไฟฟ้าของกลุ่ม PTT (PTT Group’s Power Flagship)
กลุ่มอุตสาหกรรม / หมวดธุรกิจ: ทรัพยากร / พลังงานและสาธารณูปโภค
จำนวนหุ้นที่ IPO: 374,575,200 หุ้น (ประชาชนทั่วไป 365,265,200 หุ้น และกรรมการ ผู้บริหาร พนักงาน 9,310,000 หุ้น)
ระยะเวลาเสนอขายหุ้น 8 – 12 พฤษภาคม 2558
ราคา IPO: 27.00 บาท
ราคา PAR: 10.00 บาท
วันที่เริ่มซื้อขาย: 18 พฤษภาคม 2558
ที่ปรึกษาทางการเงิน: บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด บริษัทหลักทรัพย์ เคที ซีมิโก้ จำกัด และ บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันซ่า จำกัด

สัดส่วนการเสนอขายหุ้น IPO

• กรรมการ ผู้บริหาร 2.49%
• บุคคลทั่วไป 71.16%
• นักลงทุนสถาบัน 20%
• ผู้มีอุปการคุณของบริษัท 6.35%

ราคาที่เสนอขาย IPO อยู่ที่ 27 บาทต่อหุ้น (มูลค่าทางบัญชีอยู่ที่ 23.63 บาทต่อหุ้น) หากคำนวณด้วย P/E แล้วจะได้ 20.08 เท่า โดยเอารายได้สี่ไตรมาสย้อนหลังมาคำนวณ ผมคิดว่า P/E ที่เสนอขายให้นักลงทุนค่อนข้างสูงมากเมื่อเทียบกับหุ้นลักษณะเดียวกันในตลาดหุ้นไทยซึ่งมี 3 ราย

• EGCO บริษัท ผลิตไฟฟ้า P/E เฉลี่ย 11.49
• GLOW บริษัท โกลว์ พลังงาน P/E เฉลี่ย 14.49
• RATCH บริษัท ผลิตไฟฟ้าราชบุรีโฮลดิ้ง P/E เฉลี่ย 13.06
• ค่าเฉลี่ยของ 3 บริษัทด้านบน P/E = 13.01

หากเทียบความถูกแพงของหุ้นน้องใหม่ GPSC กับอุตสาหกรรมแล้วต้องบอกว่าค่อนข้างแพง ทั้งนี้ทั้งนั้นราคาหุ้นหลังเข้าไปซื้อขายวันแรกอาจจะอยู่เหนือจองก็ได้ขึ้นอยู่กับปริมาณความต้องการหุ้นในขณะนั้น ต้องบอกว่าหุ้นตัวนี้พื้นฐานคงไม่ต้องพูดถึงเพราะดีอยู่แล้ว ยิ่งเป็นบริษัทลูกของ PTT ด้วยก็คงต้องหมดห่วง จะห่วงแค่ราคา IPO ค่อนข้างสูง

นโยบายการจ่ายปันผล : ไม่น้อยกว่า 30% ของกำไรสุทธิ

รายได้หลักมาจาก การผลิตไฟฟ้า 66.43% , การผลิตไฟฟ้าจากไอน้ำ 27.89% รายได้รวมเมื่อปี 2557 คือ 23,891 ล้านบาท

ผู้ถือหุ้นใหญ่: PTTGC, PTT, TP, TOP

เมื่อมองถึงโครงสร้างทางการเงินก็พบว่าแข็งแกร่ง หนี้สิน อยู่ในระดับที่เหมาะสม กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 8.72% อัตราส่วนทางการเงินอื่นๆ อาจจะดูไม่ค่อยดีเท่าไหร่

สำหรับผู้ที่สนใจซื้อลงทุนยาวๆ แล้วอาจจะต้องคิดหนักหน่อยว่าจะซื้อที่ IPO ดีหรือรอให้ราคาตกลงมาก่อน เพราะราคาที่เสนอขายออกมาค่อนข้างแพงครับ

*ตัวเลขและอัตราส่วนทางการเงินเหล่านี้ คนที่เรียนคอร์สหุ้นพื้นฐานไปแล้วน่าจะคุ้นเคยกันนะครับ หากยังสงสัยตรงจุดไหน สามารถ Line ถามได้ในกลุ่มครับ