Posted on November 9, 2010Categories มุมมองนักวิเคราะห์ กูรูTags , ,   Leave a comment on ฟองสบู่

ฟองสบู่

เล่นกับฟองสบู่ เขียนโดย ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร http://portal.settrade.com/blog/nivate/2010/11/08/947 ความคึกคักของตลาดหุ้นในช่วงนี้? ซึ่งเห็นได้จากดัชนีราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นอย่างร้อนแรง? บวกกับปริมาณการซื้อขายที่สูงลิ่วอย่างไม่เคยเป็นมาก่อนทำให้คนเริ่มถามกัน มากว่าตลาดหุ้นตอนนี้เป็น Bubble หรือ ?ฟองสบู่? หรือยัง ผมคงไม่ฟันธงว่าตลาดหุ้นในขณะนี้เป็นฟองสบู่หรือไม่? ข้อพิสูจน์นั้นจะมาในภายหลัง? ถ้าเวลาผ่านไป 2-3 ปี? ดัชนีตลาดหุ้นตกต่ำลงกว่าปัจจุบันมาก? เราก็บอกว่าตลาดในช่วงปี 2553 เป็น ?ฟองสบู่?? แต่ถ้าดัชนียังสูงกว่าปัจจุบัน? นั่นก็หมายความว่าตลาดหุ้นในปี 2553 เป็นช่วงตลาดกระทิงที่มีเหตุผลมีพื้นฐานรองรับ?? การคาดการณ์ว่าตลาดในขณะนี้เป็นฟองสบู่หรือไม่นั้น? ไม่ใช่เรื่องที่ทำได้ง่าย ๆ? ประสบการณ์ในอดีต? ทั้งของต่างประเทศและของไทยเองก็แสดงให้เห็นว่าแม้แต่เซียนหรือนักวิชาการ ระดับโลกก็อาจจะทำนายผิดได้? ดังนั้น? ผมไม่คาดการณ์? แต่จะอธิบายจากสิ่งที่เคยเกิดขึ้นในประวัติศาสตร์ของการเกิดฟองสบู่แต่ละ ครั้งว่าฟองสบู่หุ้นนั้น? มักจะเกิดขึ้นจากสาเหตุอะไร ข้อแรกก็คือ? ฟองสบู่นั้น? มักจะเกิดขึ้นเนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงสำคัญระดับ? ?ปฏิวัติ? ของเท็คโนโลยีของโลก? เช่น? การเกิดและเติบโตอย่างรวดเร็วของธุรกิจไฮเท็คและ ?ดอทคอม? ในสหรัฐอเมริกา?? หรือการเปลี่ยนแปลงในเรื่องของ? ?โครงสร้างการทำงานหรือธุรกรรมทางการเงิน? เช่นเรื่องของการบูมของการแปลงหนี้ผ่อนบ้านให้เป็นตราสารซับไพร์มในอเมริกา? หรือถ้าจะพูดให้ใกล้ตัวและเห็นได้อย่างชัดเจนก็คือ? การ ?เปิดเสรีทางการเงิน? ของประเทศไทยในปี 2533 หรือเมื่อ 20 ปีก่อนที่ทำให้เงินต่างประเทศไหลเข้ามาลงทุนในตลาดหุ้นและก่อให้เกิดฟองสบู่ ที่ใหญ่ที่สุดในช่วงปลายปี 2536