วิกฤติเศรษฐกิจ กรีซ หวั่นแรงกว่า เลห์แมนฯ ล้ม

Posted Leave a commentPosted in Uncategorized

ท่ามกลางความพยายามสางปมหนี้ เสียงเตือนถึงมหันตภัยที่จะเกิดขึ้นกับเศรษฐกิจหากกรีซผิดนัดชำระหนี้ก็ดังยิ่งขึ้น โดยล่าสุดสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ มูดีส์ อินเวสเตอร์ เซอร์วิส เตือนว่า หากกรีซผิดนัดชำระหนี้จะกระทบต่อเครดิตเรตติ้งของประเทศอื่นในยุโรป ทั้งจะนำไปสู่การหั่นเครดิตเรตติ้งของแบงก์กรีซ ขณะที่ นายคริสเตียน โนเยอร์ ผู้ว่าธนาคารกลางฝรั่งเศส ชี้ว่า การปรับโครงสร้างหนี้ของกรีซเป็นสิ่งน่ากลัว และปัญหาหนี้กรีซยังเป็นความเสี่ยงของธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) อีกด้วย แม้ว่าธนาคารที่ถือครองพันธบัตรกรีซส่วนใหญ่จะเป็นธนาคารในกรีซ แต่หากมีการปรับโครงสร้างหนี้จนธนาคารถูกลดเครดิตเรตติ้งและต้องเพิ่มทุน ก็ต้องตกเป็นภาระของรัฐบาลที่กำลังถังแตก ดังนั้นเงินเพิ่มทุนก็ต้องมาจากประเทศเพื่อนบ้าน ในรูปของการกู้เพิ่ม ซึ่งเท่ากับโยกความเสี่ยงด้านเครดิตของกรีซไปยังผู้เสียภาษีในยุโรปและอีซีบีมากขึ้น ปัจจุบันอีซีบีถือครองพันธบัตรกรีซมูลค่าเกือบ 5 หมื่นล้านยูโร แต่ความเสี่ยงผูกพันกลับสูงกว่านั้น เพราะตอนที่กรีซถูกหั่นเครดิตเรตติ้งเมื่อปีที่แล้ว อีซีบีได้ยกเลิกข้อบังคับที่ระบุว่า หลักทรัพย์ ค้ำประกันเงินกู้ที่ปล่อยให้ธนาคารต่างๆต้องเป็นพันธบัตรที่มีเรตติ้งระดับลงทุนได้เท่านั้น เพื่อเอื้อประโยชน์แก่ธนาคารกรีซโดยเฉพาะ แต่กลับทำให้คุณภาพสินทรัพย์ของอีซีบีด้อยลง ทั้งนี้นับถึงเดือน มี.ค. อีซีบีปล่อยกู้ให้ภาคธนาคารกรีซไปแล้ว 9.04 หมื่นล้านยูโร แต่ปัญหายังไม่จบแค่นั้น เพราะการกู้ยืมบางส่วนค้ำโดยตราสารหนี้ที่รัฐบาลเป็นประกัน ซึ่งล้วนเป็นตราสารหนี้ที่ธนาคารยักษ์ใหญ่ออกเองซื้อเอง โดยในปี 2553 ธนาคารของกรีซเกิดปัญหาสภาพคล่อง รัฐบาลจึงเสนอการันตีเงินกู้ 3 หมื่นล้านยูโรแก่ เพื่อเปิดช่องให้กู้เงินในตลาดทุนง่ายขึ้น แต่ตราสารหนี้ส่วนใหญ่ออกเพื่อขายให้ธนาคารผู้ออกเท่านั้น แถมถูกนำมาเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันเพื่อกู้เงินดอกเบี้ยต่ำจากอีซีบีด้วย นายโนเยอร์มองว่า การผิดนัดชำระหนี้ของกรีซ หรือการปรับโครงสร้างหนี้ จะทำให้ตราสารหนี้กรีซไม่มีคุณสมบัติที่จะเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันกับธนาคารกลาง […]