Posted on February 24, 2011Categories มุมมองนักวิเคราะห์ กูรูTags , ,   Leave a comment on เล่นหุ้นตามสูตร

เล่นหุ้นตามสูตร

เมื่อสงครามโลก ครั้งที่สองเริ่มต้นขึ้น เซอร์ จอห์น เทมเปิลตัน ตำนานนักลงทุนเอกของโลก ซึ่งในขณะนั้นยังเป็นหนุ่มและไม่ได้มีชื่อเสียงอะไร ได้เกิดความเชื่อมั่นว่าตลาดหุ้น ซึ่งตกต่ำมายาวนานถึงสิบปีแล้ว น่าจะถึงจุดต่ำสุดและทุกอย่างกำลังจะฟื้น? โดยเฉพาะอย่างยิ่ง? หุ้น ?ซินเดอเรลลา?? ซึ่งก็คือหุ้นที่ไม่มีใครเหลียวแลหรือคิดว่าเหมาะสมสำหรับการลงทุน? เพราะว่ามันอาจจะเป็นหุ้นที่? ?เน่าสนิท??? ดังนั้น? ในวันหนึ่งเขาจึงโทรหาโบรกเกอร์และสั่งซื้อหุ้นทุกตัวที่จดทะเบียนในตลาด หลักทรัพย์ที่มีราคาต่ำกว่า 1 เหรียญ โดยซื้อตัวละ 100 หุ้น? เขาได้หุ้นมา 104 ตัวและใช้เงินไปประมาณ 10,000 เหรียญ สี่ปีต่อมา? เขาขายหุ้นทั้งหมดทิ้ง? ได้เงินมาประมาณ 40,000 เหรียญ หรือถ้าคิดเป็นเงินปัจจุบันก็ประมาณเท่ากับ 1 ล้านเหรียญ คิดเป็นผลตอบแทนทบต้นปีละ 41 เปอร์เซ็นต์โดยเฉลี่ย กลยุทธ์การลงทุนที่เทมเปิลตันทำนั้น เป็นการลงทุนที่มิได้วิเคราะห์หุ้นเป็นรายตัว แต่เลือกหุ้นโดยอาศัยกฎเกณฑ์ตายตัวชุดหนึ่ง? ในกรณีของเขาก็คือ? การเลือกหุ้นที่มีราคาตกต่ำมากจนเกือบไม่มีค่านั่นคือราคาหุ้นต่ำกว่า 1 เหรียญ ซึ่งในตลาดสหรัฐอเมริกาก็คือหุ้นที่มีราคาต่ำมากเปรียบเสมือนกับหุ้นราคาตัว ละไม่เกิน 1 บาทในตลาดหุ้นไทย? ทฤษฎีของเขาก็คือ? ในยามที่ตลาดหุ้นกำลังฟื้นตัวนั้น? หุ้นที่มีราคาตกต่ำมากที่สุดจะมีการฟื้นตัวเมื่อคิดเป็นเปอร์เซ็นต์สูงที่ สุด? – โดยเฉลี่ย? นั่นไม่ได้หมายความว่าหุ้นราคาต่ำกว่า 1 เหรียญทุกตัวจะต้องฟื้นตัว? หุ้นหลายๆ? ตัวอาจจะไม่ฟื้นเลยหรือบางตัวอาจจะตกต่ำลงและมีค่าเป็นศูนย์?? แต่หุ้นอีกหลายตัวอาจจะปรับตัวขึ้นไปหลายเท่าตัวซึ่งทำให้พอร์ตโดยรวมแล้ว ให้ผลตอบแทนสูงมาก? และนี่ก็คือสิ่งที่เทมเปิลตันทำและก็ประสบความสำเร็จ? หลักการเลือกหุ้นแบบนี้? ในทางวิชาการเรียกว่า? Mechanical Rule ผมเองอยากจะเรียกว่า? ?ลงทุนหุ้นตามสูตร? การเล่นหุ้นตามสูตรนั้น? กฎข้อแรกก็คือ? การมองหา ?ภาพใหญ่?? หรือทฤษฎีว่าอะไรจะเกิดขึ้นหรือหุ้นกลุ่มไหนจะให้ผลตอบแทนสูงในช่วงเวลา หนึ่ง? กฎข้อสองก็คือ? หา? ?ตัวแทน? … Continue reading “เล่นหุ้นตามสูตร”